债券发行价格，就是把未来现金流按照当前市场利率折现。

半年付息和一年付息的计算不同。 如果是半年付息一次，那就是付一半，每年付息就是按约定利率。 例如，2年期债券，面值100，票面利率10%，现在市场利率8%。 按照每年付息一次，债券发行价格=10/(1+8%)+10/(1+8%)^2+100/(1+8%)^2=103.57元。 按照半年付息一次，债券发行价格等于：5/(1+4%)+5/(1+4%)^2+5/(1+4%)^3+5/(1+4%)^4+100/(1+4%)^4=103.63元。