股利固定增长率公式为：

股利固定增长率＝普通股成本率-【第一年的股利率*普通股筹资总额/普通股筹资总额-（1-筹资费率）】

股利固定增长率=21.6254%-【15%*普通股筹资总额/普通股筹资总额-（1-4%）】=6%

设基期的股利D，股利增长率是g，折现率是k，股利现值=D*(1+g)/(k-g)

普通股的资本成本其实就是股利折现模型的变形，设当前股票价格是P

普通股资本成本=D*（1+g）/P+g，而股利现值理论上等于股票的当前价格