OTC，英文全称是Over-the-counter，即是场外交易市场，又称柜台交易市场，指在证券交易所外进行证券买卖的市场，它构成了债券交易市场的另一个重要部分。

在国外，场外交易市场的参加者主要是证券商和投资者。

参加场外交易的证券商包括：

1、会员证券商，即证券交易所会员设立机构经营场外交易业务。

2、非会员证券商，或称柜台证券商，他们不是证券交易所会员，但经批准设立证券营业机构，以买卖未上市证券及债券为主要业务。

3、证券承销商，即专门承销新发行证券的金融机构，有的国家新发行的证券主要在场外市场销售。

4、专职买卖政府债券或地方政府债券以及地方公共团体债券的证券商。