铜油比上升，说明实体经济在复苏好转，需求起来了，通胀还没起来，这个时候经济增长持续性好，债券长短端利差修复；反之，铜油比下去了，说明需求现实或者预期不好，而过高的油价导致美联储不断加息，从而使得长短端利差走平甚至倒挂。