就是指向与发行者有特定关系的少数投资者募集的债券。其特点主要为：对发行人净资产和盈利能力等没有硬性要求、采取交易所备案发行制。

具有运作方式灵活，发行成本相较于其他债权来说比较低，国家对信息披露程度要求也比较低等优点。