置换债券是一种债券，其特点是在发行后，债券持有人可以将其兑换成发行人提供的某种资产或证券，如股票、债券、现金等。

置换债券的目的是为了提高债券的流动性和吸引投资者，同时也为发行人提供了一种筹集资金的方式。置换债券的兑换条件和资产类型在发行时就已经确定，投资者可以根据自己的投资需求来选择是否购买该债券。

是指地方政府利用利率适度条件下，通过借新债来还旧债，把债务顺利延后的一种方式

债务置换是一种规避风险的手段，是指债券持有人决定卖出一个或多个目前所持有的债券，以交换其他被认为是相同或类似的市场价值的债券的一种行为。