MM理论是由美国经济学家弗朗科·莫迪利安尼（Franco Modigliani）和默顿·米勒（Merton Miller）在1958年提出的，它主要探讨了企业的资本结构、股票和债券的市场价值与企业市场价值之间的关系。以下是MM理论的核心观点：

无税MM理论

在没有企业所得税的情况下，企业的价值与其资本结构无关，即无论企业是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关。

有税MM理论

考虑公司所得税后，由于债务利息可以抵税，企业的债务水平越高，其加权平均资本成本就越低，从而企业的价值或总价值就越高。

米勒模型

米勒模型考虑了个人所得税的影响，指出虽然债务利息可以抵税，但个人所得税在某种程度上抵消了个人从投资中所得的利息收入，因此，企业的最佳资本结构并非完全是100%的债务。

MM理论基于一系列假设，包括市场是完善的、没有交易成本、投资者是理性经济人、投资者具有一致性预期等。这些理论框架为企业财务决策提供了重要理论依据，并强调了市场效率和信息的重要性。