分五步：

(1)选择若干信用等级与本公司相同的上市的公司债券，只要等级合适，不用同行业，

(2)计算这些上市公司债券的到期收益率，找的是到期日相同或相近似的，

(3)计算与这些上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率，

(4)计算上述两个到期率的差额，即信用风险补偿率，

(5)计算信用风险补偿率平均值（算术平均数），并作为本公司的信用风险补偿率，

税前债务资本成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率。