集团不上市公司可能有以下几个原因：

股权结构复杂：

一些企业，尤其是国有企业，在面临破产倒闭时经过改革变得发展良好，但股权分配结构复杂，难以在A股上市。

现金流充足：

有些大型集团公司现金流充足，不需要外部资金，且不愿意割舍利润给外部投资者。

上市排队时间长：

上市排队可能长达2年以上，且过程中可能发生各种意外，这对企业来说是不确定的风险。

商业模式特殊：

例如万达集团，其商业模式是先建造商业建筑再吸引投资，与多家连锁公司签署协议，这种模式可能不适合公开上市。

合作风险：

如双胞胎集团，存在与竞争对手合资经营的情况，这可能带来诚信合作风险。

控制权和自主性：

上市后公司需遵守规定并向公众披露信息，这可能削弱创始人或管理层的控制权。

长期发展策略：

一些公司更注重长期战略而非短期利润，不愿意受到股东和市场压力。

高成本和法律义务：

上市需要支付昂贵费用，满足信息披露要求，可能超出上市带来的好处。

避免市场波动和压力：

上市公司股价易受市场因素影响，管理层可能因此分心。

避免股权稀释：

上市可能导致原始股东股权被稀释，影响控制权。

自身资金充足：

一些公司已有足够现金储备，不需要通过上市筹集资金。

不愿意公开披露信息：

涉及商业机密和市场竞争的公司可能不愿公开敏感信息。

没有扩张计划：

对于没有明确扩张计划的公司，上市可能干扰正常经营。

这些原因可能单独或共同作用，导致企业选择不上市。