分级基金上折是指当分级基金中B份额的净值达到预设的阈值（如1.5倍）时，为了维持A类和B类份额之间的风险收益平衡，对基金资产进行重新分配和计算的过程。上折后，A份额和B份额的净值均回归为初始净值1，超过1的部分将以母基金的形式发放给A份额和B份额的持有人。这通常发生在母基金净值大幅上涨时，B份额的杠杆特性得到恢复，以维持其吸引力。

简而言之，分级基金上折是投资者对分级基金进行的一种不定期折算，旨在调整A类和B类份额的净值，以保持其风险收益比率的合理性。