新三板流动性差的原因主要包括以下几点：

准入门槛较高：

新三板对投资者的资金和投资经验有较高要求，限制了潜在投资者的参与度。

企业质量参差不齐：

部分新三板挂牌企业在财务、治理结构和发展前景等方面存在不确定性，增加了投资者的投资风险。

信息披露不充分和透明：

相较于主板市场，新三板企业的信息披露可能不够及时、全面和准确，提高了投资者的信息获取成本。

交易制度不够灵活：

例如，做市商制度在某些情况下可能无法充分满足市场的交易需求，限制了交易的活跃度。

市场知名度和关注度低：

新三板在媒体报道和公众认知方面与主板和创业板相比较为有限，缺乏市场吸引力。

投资者信心下降：

由于政策红利预期落空和市场环境变化，投资者信心受损，导致交易活跃度下降。

做市商行为：

做市商在市场波动时可能未能有效维护市场稳定，反而可能因追求利润而抛售股票，进一步加剧市场流动性问题。

这些因素共同作用，导致了新三板市场流动性的不足