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期货价格的计算通常基于以下几个核心因素:
现货价格:
这是指当前市场上标的资产的即时价格。
融资成本:
如果投资者需要借款来购买期货合约,那么融资成本就是借款的成本。
股息收益:
如果标的资产是股票,那么持有者可能会收到股息。期货合约的买方因为不立即持有股票,所以会失去这部分收益,而卖方则会因为持有股票而获得股息,这会影响期货价格。
无风险利率:
这是投资者在没有风险的情况下可以获得的回报,通常以连续复利的形式表示。
时间:
从当前时间到期货合约到期的时间长度。
市场供求关系:
市场上买家和卖家的供求关系也会影响期货价格。
期货定价公式通常表示为:
```
F = S * e^((r - q) * (T - t))
```
其中:
`F` 是期货合约的理论价格。
`S` 是标的资产在现货市场上的价格。
`r` 是无风险利率(连续复利)。
`q` 是股息收益率(连续复利)。
`T` 是期货合约的到期时间。
`t` 是当前的时间。
这个公式考虑了持有成本(融资成本和股息收益)和时间因素,是期货市场定价的基础。实际交易中,期货价格还会受到市场情绪、宏观经济状况、政策变化等多种因素的影响