债券折价发行是指债券的发行价格低于其票面价值。以下是导致债券折价发行的主要原因：

吸引投资者：

当发行者的信用较低或是新发行债券时，为了保证债券能够顺利推销，可能会采用折价发行的方式吸引投资者。

市场利率变动：

如果市场利息率上升，而债券的利息率已经固定，为了保证债券能够发行，发行者可能只能降低债券的发行价格。

信用风险：

债券投资具有一定的信用风险，折价发行可以作为一种风险补偿，提高投资者的实际收益率，从而鼓励投资者购买。

促销策略：

当债券发行数量很大时，发行者可能会用减价的方式给予额外收益补贴，以鼓励投资者认购。

债券条款：

某些情况下，债券的票面利率可能低于市场利率，为了保证债券的吸引力，发行者可能会选择折价发行。

折价发行时，虽然债券的发行价格低于票面价值，但由于投资者的实际收益率高于债券的票面利率，投资者仍然可能获得较高的收益。