债券的回购交易是一种金融交易，其中债券的卖方（正回购方）在向买方（逆回购方）出售债券的同时，双方约定在未来某一特定日期，卖方将以事先约定的价格购回这些债券。这种交易实质上是一种短期融资形式，其中正回购方以债券作为抵押获得资金，而逆回购方则暂时放弃债券的所有权，获得资金的使用权，并在回购期满时收回本金加上约定的利息。

交易主体：

涉及正回购方（资金融入方）和逆回购方（资金融出方）。

交易契约：

包括初始的债券出售交易和到期时的债券购回交易。

清算过程：

两次交易都需进行相应的清算。

回购类型：

包括质押式回购和买断式回购。质押式回购中，逆回购方对债券有质押权但无处置权；买断式回购中，逆回购方对债券有自由处置权。

期限和利率：

回购的最长期限通常为1年，利率由双方协商确定。

风险与收益：

相比于无担保的同业拆借，债券回购风险较低，因此交易量通常更大。

债券回购交易是货币市场的重要组成部分，为资金的供需双方提供了灵活且相对安全的融资和投资机会