美团的估值可以从多个角度进行分析，以下是一些关键点：

业务构成

美团的主要业务包括外卖、在线营销服务、酒店旅游等。

短期看，外卖业务的盈利性对估值有较大影响。

中期看，在线营销服务的占比提升对估值有正面作用。

长期来看，新业务的业绩和新增长曲线的孕育是估值的关键。

估值方法

分部估值法：将每块独立业务的价值分别估出并加总。

相对估值法：通过比较类似的公司或行业来评估目标公司的价值，如市盈率（P/E）、市净率（P/B）等。

SOTP估值（分部估值法的一种）：对外卖业务单独进行PS（市销率）估值，并考虑美团的高成长性和稀缺性。

市场地位和竞争

美团在外卖市场的份额是饿了么的两倍，这可能意味着其估值不应只是简单倍数关系。