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资产组组合的计算主要涉及以下几个步骤和概念:
确定资产组合的构成
资产组组合是由若干个资产组组成的最小资产组组合,可能包括资产组或者资产组组合,以及按合理方法分摊的总部资产部分。
计算组合收益率
资产组合的收益率计算公式为:
```
组合收益率 = ∑(单个资产收益率 × 权重)
```
其中,`单个资产收益率`是指各个资产在一定时期内的收益率,`权重`是指各个资产在资产组合中的比例。
计算资产组合风险
资产组合风险的计算通常涉及以下方面:
预期收益率:衡量资产的平均收益水平。
标准差:衡量收益的波动性,即风险。
资产间相关性:衡量资产收益之间的联动程度,相关性越低,风险越分散。
组合风险的计算公式为:
```
组合风险 = ∑(单只资产风险权重^2) + 2∑(单只资产风险权重 × 单只资产风险权重 × 相关系数 × 标准差1 × 标准差2)
```
其中,`单只资产风险权重`是指各个资产在资产组合中的比例,`相关系数`是指资产之间的相关程度,`标准差1`和`标准差2`分别是指各个资产的收益率的标准差。
再平衡
再平衡是指当资产组合的实际比例偏离目标比例达到一定阈值(如10%)时,通过买卖资产将资产组合的比例调整回目标比例的过程。
例如,哈利布朗永久投资组合中,如果任一资产组合比例涨幅或跌幅超过10%,则会执行再平衡操作。
以上是资产组组合计算的基本方法。需要注意的是,实际计算时可能需要考虑更多的因素,如税收影响、交易成本等。