虎牙市值的大跌可能由以下几个因素导致：

财务业绩不佳

2022年第四季度营收同比下降27.34%，净亏损扩大至5.244亿元。

2024年第二季度总收入同比减少19.86%，显示出收入增长乏力。

市场竞争加剧

面对来自其他视频直播平台的竞争，如斗鱼、快手、抖音等，这些平台在用户吸引和内容多元化方面持续创新，对虎牙构成压力。

行业监管政策影响

在线游戏直播作为虎牙的主要收入来源，受到中国政府对未成年玩家游戏时间限制等政策影响。

投资者情绪与技术分析

投资者对于未来行业前景的担忧，以及对虎牙自身业务发展的不确定性，可能导致了抛售行为。

技术指标显示，短期内虎牙股价存在进一步回调的风险。

宏观经济因素

新冠病毒疫情等宏观经济因素也可能影响投资者信心和股价表现。

以上因素综合作用，导致市场对虎牙的未来表现持悲观态度，从而影响了其股价和市值