在判断债市风险时，可以关注以下几个关键因素：

经济基本面预期

观察经济指标如固定资产投资、工业增加值、社消数据等，了解经济修复进程。

关注财政政策和美联储政策动向，财政发力可能加速经济修复，而美联储降息可能提振需求。

宽货币预期

分析市场交易中降息降准的预期，以及央行释放的宽松信号。

若实际降息降准措施不及预期，可能会对债市造成调整压力。

债市供需状况

考察机构投资者的止盈行为，部分机构可能已完成全年盈利目标，存在止盈压力。

注意地方债的供给情况，特别是专项债发行放量可能对资金面造成扰动。

利率风险

监控市场利率水平的变化，特别是中长期债券对利率变动的敏感性。

流动性风险

评估债券的流动性，流动性不足的债券品种可能面临出售困难。

信用风险

分析债券发行企业的偿债能力，关注企业是否能按时支付利息或偿还本金。

再投资风险

考虑投资者在短期债券到期后，是否能找到高利率债券进行再投资。

了解这些关键因素有助于投资者更好地评估和管理债市风险。