水流云在位于芳渚清流之北，与烟雨楼隔湖相望。

为“康熙三十六景”最后一景。是一座重檐四角攒顶、四面出卷棚式抱厦的敞亭。此亭形制独具一格：主亭为方亭，四面加突出的附间。题额由唐代大诗人杜甫诗“水流心不竞，云在意俱迟”脱出。此亭位于内湖与澄湖相交处，流水与浮云相映成趣，动静变化妙不可言。 “水流云在”四个字取自杜甫的诗《江亭》，“水流心不竞，云在意俱迟。”这首诗写于上元二年（761）杜甫寓居于成都草堂的时候。 “水流心不竞”，是说江水如此滔滔，好象为了什么事情，争着向前奔跑；而我此时观水，却是心情平静，无意与流水相竞争。“云在意俱迟”，是说白云在天上移动，那种舒缓悠闲，与我此时的闲适心情全没两样。