线下打新，也称为网下申购，是指新股发行过程中，不通过证券交易所的网上交易系统进行申购，而是由主承销商根据对发行人投资价值的分析，提供发行价格区间，并向网下投资者询价。投资者根据询价结果进行认购，主承销商再根据认购结果确定发行价格，并将股票按发行价格分配给投资者。

线下打新的主要特点和要求包括：

投资者资格：

通常只允许机构投资者参与，如社保基金、公募基金、私募基金、达到一定门槛条件的自然人（例如1000万市值门槛）等。

发行方式：

不通过证券交易所的网上交易系统，而是通过网下申购的方式进行。

股票锁定期：

网下申购的股票通常会有一个锁定期限，即从股票上市之日起，投资者在一定时间内不能卖出这些股票。

线下打新通常为机构投资者提供了更大的投资机会，因为它们可以参与更大规模的股票发行，并且通常能够获得比网上申购更优惠的价格。