综合资本成本比较法是一种用于企业筹资决策的方法，通过比较不同资本结构的加权平均资本成本（WACC），选择成本最低的方案作为最优资本结构。以下是使用综合资本成本比较法的步骤：

拟定筹资方案：

首先，企业需要拟定多个筹资方案，每个方案包含不同的筹资方式和额度。

确定资本结构：

对于每个筹资方案，确定其资本结构，即债务和权益的比例。

计算加权资本成本：

计算每个方案的综合资本成本率，即WACC。这需要根据每种筹资方式的个别资本成本和其占总筹资额的比重进行加权平均。

比较综合资本成本率：

将各方案的综合资本成本率进行比较，选择成本最低的方案作为最优资本结构。

示例计算

假设企业计划融资1000万元，有两种方案可供选择：

方案A：发行债券500万元，资金成本为8%；发行股票500万元，资金成本为15%。

方案B：向银行借款400万元，资金成本为5%；发行债券300万元，资金成本为9%；发行股票300万元，资金成本为18%。

# 方案A的WACC计算：

债券权重 = 500 / 1000 = 0.5

股票权重 = 500 / 1000 = 0.5

WACC（A） = （0.5 * 8%） + （0.5 * 15%） = 4% + 7.5% = 11.5%

# 方案B的WACC计算：

借款权重 = 400 / 1000 = 0.4

债券权重 = 300 / 1000 = 0.3

股票权重 = 300 / 1000 = 0.3

WACC（B） = （0.4 * 5%） + （0.3 * 9%） + （0.3 * 18%） = 2% + 2.7% + 5.4% = 10.1%

根据计算结果，方案B的综合资本成本率（WACC）为10.1%，低于方案A的11.5%，因此方案B是更优的筹资方案。

结论

通过上述步骤和示例计算，企业可以选择出综合资本成本最低的最优资本结构。需要注意的是，实际应用中可能还需要考虑其他因素，如财务风险、税收影响等。