存量债务置换是指 将高成本短期债务转换为低成本长期债务的过程。具体操作步骤如下：

甄别存量债务：

财政部首先对现有的政府债务进行甄别，明确哪些债务属于存量债务。这些债务可能包括融资平台上代表政府的期限较短、利率较高的债务、银行贷款或理财产品等。

选择置换工具：

政府会选择合适的债务置换工具，通常是以政府名义发行的长期债券。这些新债券的利率较低，期限较长，从而降低政府的债务负担。

执行置换：

政府通过发行新债券募集到的资金，用于偿还即将到期的存量债务。这样，原本高成本、短期的债务就被低成本、长期的债务所替代。

延长还款时间：

通过这种方式，政府实际上变相延长了还款时间，减轻了短期内的偿债压力。

降低融资成本：

存量债务置换有助于降低地方政府的融资成本，因为长期债券的利率通常低于短期债务。

防范风险：

债务置换还可以帮助防范金融风险，通过延长债务期限和降低利率，减少因债务到期引发的流动性风险。

总结来说，存量债务置换是一种有效的债务管理手段，通过将高成本的短期债务转换为低成本的长期债务，政府能够减轻财政压力，延长债务的偿还期限，并降低融资成本。