代理成本（Agency Costs）指的是在委托代理关系中，由于信息不对称和利益冲突而产生的各种成本。这些成本包括：

监督成本（Monitoring Cost）：

股东为了确保管理层按照股东利益行事而发生的成本，例如对管理层的监督和管理费用。

约束成本（Bonding Cost）：

管理层为了向股东证明其忠诚和效率而发生的成本，可能包括激励措施如股票期权等。

剩余损失（Residual Loss）：

由于管理层的决策并非总是最优，从而给公司带来的损失。

代理成本是投资者与公司管理层之间利益冲突的一种体现，反映了公司内部治理结构的效率问题。降低代理成本有助于提高公司的整体价值